一、市場點解咁「公道」？
市場會將未來增長「定價」入股價：高增長公司 PE 貴，係因為市場預期盈利會追上；低 PE 公司通常有嘢令人卻步（增長放緩、行業風險、管治問題）。所以「又平又好」好少見——出現嘅時候通常係市場錯咗，或者有嘢你未見到。
二、PEG：增長同估價嘅橋樑
PEG = PE ÷ 盈利增長率。例如 PE 20 倍、增長 20% → PEG = 1（合理）；PE 30 倍、增長 15% → PEG = 2（貴）。PEG < 1 通常被視為「增長未反映喺價錢」。
三、三個篩選步驟
- 增長：揾盈利增長穩定（唔係一次性）嘅公司——睇 3 年歷史增長。
- 價格位置：PE 配合 52 週價格位置，確認現價唔係 52 週高位。
- 質量：ROE、自由現金流——增長要「有質素」先值錢。
四、實戰提醒
- 增長率用「預期」定「歷史」差好遠——文章/報告入面要睇清楚。
- 高增長公司 PE 貴係正常，唔好淨係因為貴就排除。
- 盈利波動大嘅公司，單年增長率冇意思——用多年平均。
智析港股報告包含 DCF 估值、多法交叉估值同情景分析，就係為咗幫你睇「增長撐唔撐得起估值」。
本文由 AI 基於公開數據整理，僅供教育及研究參考，不構成任何投資建議或買賣推薦。投資涉及風險，投資者應自行判斷。